国家管网，气价必涨？

      板上钉钉的事情，争论无意义。最高层已经言明，国家管网公司今年组建，落实油气改革。再去争辩，国家管网好处多、坏处多都是徒劳。

      但是国家管网的组建，必定是1998年油气领域重组21年后****的油气改革。针对的又是管网这一传统上盈利最为优渥的领域之一，势必引起利益相关方的各种讨价还价，各种阻挠、从中作梗。利益的重组，应该以利益来平衡。

      管网具有自然垄断的特点，各国都通过各种法律和监管来降低其垄断的负面影响。

      垄断最为普通人深恶痛绝的是垄断的价格，即依靠垄断地位，制定高昂价格获取超额收益。国家管网属于公用事业，无论企业性质，都划定一个公用事业企业的利润红线，一般是8%。

       8%覆盖的范围很广，涉及公共服务的都如此。久而久之，这类企业无论在哪里都像“国有企业”，没有中外的差别。中国的管网因为特殊的原因，达到12%，还要继续推动建设。

      说回来成立国家管网公司对天然气价格的影响。价格肯定有涨有跌，短期预测谁也说不准。要从现有价格中管网的地位而定。

      相比较于电网，国家管网公司主要针对的天然气管网零散得多。三桶油控制着主干跨区域管网，目前接近8万公里。其中中石油所属占比70%，中石化占比约8%，中海油占比约7%，其他公司占比约16%，干线管输总输气能力超过2800亿立方米。与2018年天然气消费量持平。

      这中间的其他公司，不详。更为传统的统计表明，主干管网中石油占比更高，在75%左右。关系不大，只意味着国家管网公司的家底主要是这8万公里中的大部分。

      在天然气勘探开发—输送—配—售的环节中，国家管网或者三桶油主要是勘探开发和输送，配售环节虽有介入，但并没有绝对优势。配，是各省管网公司，售是城市燃气公司。管住中间，只有延伸到配-售环节的所有管道，才更加彻底、全面。

      根据目前对国家管网公司的分析：1、以天然气管线为主；2、以干线为主、省级自愿；3、央企为主，吸纳其它社会资本；4、包括部分储气库、LNG接收站。

      省网公司和储气库、LNG接收站的资产是否划入？划入多少？尚不清晰。

      中石油2018年财报显示，天然气与管道业务实现经营利润255.15亿元。考虑到进口天然气价格倒挂的情况，管道占据板块盈利的份额较大，可能达到200多亿。油价回复的2018年，中石油经营利润1105亿，油价低位时，则亏损严重。

      剥离后，一体化企业无法在内部完成平衡，上游签署的长协气，需要平衡，客观上会促成涨价。

      但是这种涨价不是针对普通消费者，只是针对下游用户及直接与上游签协议的大用户。普通居民用气，也有调价压力，但是一定得通过听证会。并不是市场随行就市。

      说到这里，必须要补充下，现在天然气销售的流程。

      普通人遇到气价上调，就气呼呼直骂三桶油，其实不然。目前国企的体制相似，从三桶油到用户，中间还有省网、城燃。部分规模大、在管网沿线的工商业、发电用户直接与三桶油协商气价，其余多数则都要通过几个环节。

      目前，主干管网管输费相对透明，越靠近用户的管输费越高且不够透明。三桶油的价格只是到各省门站价格，门站价格下调，则省网和城燃的价差增加，等于三桶油让利给城燃。门站价格上调，则利益向三桶油传导。终端消费价格的变动，也会顺着产业链向上游传导，但直接受益方是城市燃气。

      国家管网的收益率定的不低，短期并不会因为管输费用影响气价。只是现有里程和容量下，剩余容量有限，真正能匀出来的管输容量有限，还是现有气为主。

      三桶油的体制类似，负责跟下游客户签合同的是销售公司，管输费由销售公司和管道公司结算，都包含在气价里。

      国家通过监管管住中间，终端气价不会涨。但如果监管不到位，城市燃气和地方政府通过特许经营权绑定，可能上调终端气价。监管弥足珍贵，一定要到位。降低能源成本，在当下的环境下非常重要。

      国家管网公司，利润丰厚。面临的迫切问题不是价格，而是融资和建设。

      目前国内天然气主干管网接近8万公里，美国接近40万公里。还需要持续建设，才能满足天然气不断增长的需求。与以往条件不同，经过城镇化迅猛发展，土地价格上升，建设管网耗资巨大。

      通过引进社会资本，并快速实现IPO，筹资建设新管道，是接下来的大事。与此同时，在混改的大环境中，国家管网的引资对各路企业而言，是极大的投资机会。

      气价逐渐市场化，天然气产业链的机会随着国家管网蜂拥而来。仓储、调峰、运输，不过这些大机会至少要三五年后才真正浮现，跟投资建设周期同步。

      现在气价更多是根据气源价格浮动，早期很多长协价格高，要顺到终端。国家管网成立后，上游气源具有活跃和多元的基础，逐渐依据气的供需来定价，而可以预见的时间内，国际市场天然气供大于需求，天然气价格下降空间明显。

      当然，时间不好预计。天然气具有独特的物理属性，现在全球的定价机制还在形成中。不完全是供需情况定价。

      国家管网，气价市场化才有机会。是涨是跌，都是正常的市场信号，只是要管理好预期。