油气改革：破除行政垄断 全产业链酝酿变局

油气改革历经数年，新一轮变局或就在眼前。2013年，十八届三中全会提出石油天然气价格改革，放开竞争性环节价格。2015年，国务院将“研究提出油气改革总体方案”列入年度计划，但最终没能出台。2016年，油气改革再次列入年度改革任务。随着天然气管道运输价格、成本监审等一系列问题的厘清，以及垄断领域混改试点提速，我们认为当前推动油气改革的时机已经相对成熟，预计年内出台总体方案的可能性大。同时，本轮油气改革将大概率按照十八届三中全会“网运分开”、“放开竞争性业务”、“管住自然垄断”的核心原则，进一步破除产业链各环节的行政垄断。

管网独立是****看点，天然气价格机制有望最终走向市场化。管网独立主要有三种选择：一是成立完全独立于“三桶油”的国家管网公司；二是借鉴“铁塔模式”，成立相对独立的管网公司；三是维持现有格局，推动管网独立核算。由于第一种方案牵扯利益过大，而第三种方案又无法从根本上解决管网公平准入问题，我们判断采取“铁塔模式”的可能性大。在此基础下，按照“管住中间、放开两端”的原则，天然气价格将逐步市场化。

具体可能分两步走。第一步，维持门站定价的方法，先下调跨省管网运费，同时暂缓调整省门站价。第二步，加快上游领域放开(如lng进口)，以平衡上下游议价能力，最终实现价格放开。预计这一步最快在2017年完成，届时天然气价格整体存在下调空间，下游工业用户、分销商或受益。

上游勘探开发有序放开，民营油气和油服公司料长期获益。2015年国土部率先在新疆进行六块油气区块招标试点，标志着油气勘探开发领域改革破冰。随着总体方案出台，预计上游领域将最终走向完全放开：一是放开矿权市场，由登记制改为招标制；二是放宽勘探和开发资质的条件限制；三是提高持有成本，严格探矿权退出机制；四是建立油气矿权流转制度等。

这将在长期内利好民营油气和油田服务企业。

原油进口和成品油出口资质放开，地炼企业进一步受益。原油进出口和成品油批发资质管制，是造成我国炼油一体化垄断的重要因素。在此制度下，地方炼油厂两端受限。2006年以后，成品油批发零售资质基本放开，原油进出口权也在2014年后有所放开，地炼企业获得了更多的生存空间。展望未来，新一轮油气改革将进一步放开原油进口权、非国营贸易进口资质、成品油出口权等，这对地炼企业形成一定利好。